Báo cáo ngắn phân tích nhanh cổ phiếu QNS – Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (UpCOM)

■       QNS ra mắt sản phẩm mới Fami Go đánh vào phân khúc cho những người bận rộn và giới trẻ năng động. Sản phẩm được kỳ vọng đóng góp khoảng 400 tỷ đồng doanh thu sữa trong năm 2019
■       Giá đường hồi phục mạnh trong 1 tháng trở lại đây do giảm nguồn cung từ Brazil, hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Tuy nhiên xu hướng này có thể không diễn ra lâu do tình trạng dư cung đường trên thế giới vẫn đang tiếp diễn trong mùa vụ 2018/2019.
■       Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu QNS với mức giá mục tiêu 56.200 đồng.

[pdfviewer width=”700px” height=”900px” beta=”true/false”]http://markets.vn/wp-content/uploads/2018/10/QNS-Report_19.10.2018.pdf[/pdfviewer]
Nguồn: MBS

https://mbs.com.vn/vi/trung-tam-nghien-cuu/bao-cao-phan-tich/phan-tich-nhanh-co-phieu/bao-cao-ngan-phan-tich-nhanh-co-phieu-qns-cong-ty-co-phan-duong-quang-ngai-upcom

Kỳ vọng thị trường lấp GAP trong những phiên tới

Thị trường đã ổn định trở lại sau phiên giảm mạnh -50 điểm, thị trường thế giới cũng đang ổn định trở lại.

Kỳ vọng thị trường lấp GAP cùng với thế giới

Chart DownJone đang ở đường trend line hỗ trợ và có xu hướng kỳ vọng tăng lấp GAP

Chart Nikkei 225 cũng tương tự chart DownJone

Bắt đáy là một trò cực kỳ nguy hiểm! Đây là lý do

Trong mỗi đợt tăng trưởng, hoặc suy thoái, việc dự đoán đâu là đỉnh tăng trưởng, đâu là đáy suy thoái luôn là yếu tố quyết định cho thành công trong giao dịch chứng khoán. Và có lẽ chúng ta cũng không cần gì nhiều hơn thế!

ủy…

Hưởng ứng loạt bài viết “Những kinh nghiệm cơ bản khi đầu tư chứng khoán”. Nhà đầu tư Tạ Quang Hoá chia sẻ thêm với độc giả cafef.vn một công cụ dùng để xác định vùng đáy của thị trường. Nó cũng có thể áp dụng cho việc xác định vùng đáy của từng cổ phiếu riêng lẻ. Với cá nhân nhà đầu tư Hoá, đây là một công cụ phân tích rất hiệu quả.

Những kinh nghiệm cơ bản cho nhà đầu tư trước khi đầu tư chứng khoán

—————————-/—————

Công cụ mà tôi sử dụng là một hiện tượng khá xác thực về cái chết:

Trong những câu chuyện lưu truyền trên thị trường chứng khoán, có một câu chuyện gần giống với chuyện ngụ ngôn, nhưng thú vị và khá hài hước, được dùng để nhận diện vùng đáy của thị trường. Đó là chuyện về một cái xác chết bị rơi từ đỉnh núi. Nghe gần giống với hiện tượng Dead Cat Bounce (cú nảy của con mèo chết) nhưng không hoàn toàn giống.

Chuyện mô tả khá rõ diễn biến của thị trường trong suốt quá trình lao dốc từ đỉnh xuống đáy. Tài khoản giao dịch của tôi nhiều lần được cứu sống nhờ câu chuyện về cái xác chết này. Hy vọng nó có ích cho nhiều người. Câu chuyện như sau:

Xác chết rơi từ đỉnh núi xuống vực sâu gồm các bước:

1. Rơi tự do.

2. Vướng víu cây cỏ.

3. Rơi sâu, chìm xuống đáy vực.

4. Xác chết ngấm nước, nổi dập dềnh trên mặt nước.

Thị trường lao dốc, tạo đáy thông thường gồm các bước:

1. Những phiên đầu rơi nhanh (Rơi tự do)

2. Bull trap (Vướng víu cây cỏ)

3. Đáy giá sâu nhất (Chìm xuống đáy vực)

4. Vùng giá thấp, biên độ dao động hẹp. (Xác nổi dập dềnh trên mặt nước)

Hai quá trình này một là vấn đề tài chính, một là sự việc ngoài đời nhưng có sự tương đồng về số giai đoạn, hình ảnh miêu tả. Nên các tay chơi chuyên nghiệp hay dùng câu chuyện về xác chết để mô tả thị trường trong chu kỳ thị trường sụt giá. Cách mô tả này vừa trực quan, vừa bi thương, phù hợp với tâm trạng các nhà đầu tư khi thị trường lao dốc.

Đầu tiên là việc cái xác rơi tự do từ đỉnh tăng trưởng, ứng với những phiên giảm điểm hãi hùng, khối lượng xả hàng lớn, không lực đỡ. Sau đó tốc độ rơi của xác chết chậm dần, nguyên nhân ở đây là đã xuất hiện những vướng víu do cành lá, cây cỏ hay các mỏm đá nhô lên… Với thị trường chứng khoán thì đây là những níu kéo – Những bẫy tăng giá (những đợt bull-trap mà các tay chơi già dơ hay gọi một cách dân dã, bông đùa là “bún chả”). Điều này xuất hiện khi tâm lý bắt đáy hình thành, và phát lộ.

Khi những nhà giao dịch nghiệp dư tiến hành bình quân giá xuống. Họ tiếp tục đổ tiền mồ hôi nước mắt vào những cổ phiếu đang trên đường lao dốc. Lúc này cũng là lúc các tay chơi lớn: Các “tay to”, các “cá mập” với tiềm lực tài chính mạnh, tạo ra các tín hiệu đảo chiều giả tạo. Lôi kéo các con mồi non nớt, tham lam tái nhập thị trường để sau đó thoát hàng.

Tiếp theo cái xác tiếp tục rơi và chạm xuống mặt nước, rồi sau đó chìm sâu dưới đáy vực. Giai đoạn này tương ứng với việc những dòng tiền đi lạc hướng đã chính thức bị đánh bại. Tâm lý bắt đáy thui chột. Những người từng tham gia bắt đáy, sau nhiều lần bắt phải dao rơi giờ đã chùn tay, đành đứng im chịu đòn. Những đợt phục hồi đều nhanh chóng tàn lụi. Xác chết nằm im ở dưới đáy một thời gian. Thị trường ảm đạm, yên ắng, tâm lý bi thương tràn ngập muôn nơi, thời gian giao dịch dường như dài vô tận…

Sau cùng, cái xác đó mới từ từ nổi lên, dập dềnh trên đáy giá sâu nhất. Đó là khu vực mà ta có thể từ từ thu gom, lượm nhặt những cổ phiếu mình yêu thích với mức giá mong đợi. Thong thả nhâm nhi cafef.vn đợi chờ cho tới khi xác chết hồi sinh! Trên thực tế xác định đáy suy thoái khó hơn xác định đỉnh tăng trưởng, vì vậy rất nhiều nhà đầu cơ chuyên nghiệp khuyên rằng không lên bắt đáy. Bắt đáy là một trò nguy hiểm và tốn tiền, nó tương tự như việc bắt một con dao đang rơi. Rất dễ đổ máu!

Sau những phiên giảm mạnh bao lâu sau thì thị trường tạo đáy?

Thống kê Thị trường sau những phiên giảm mạnh

Trong năm 2018 đã có 6 phiên giảm mạnh trên -3%

VNINDEX Index PX_LAST CHG_PCT_1D Tăng giảm ngày sau
10/11/2018 945.89 -4.84
7/3/2018 906.01 -4.34 0.99
4/23/2018 1076.78 -3.85 0.37
4/19/2018 1094.63 -3.86 2.3
2/6/2018 1011.6 -3.54 2.86
2/5/2018 1048.71 -5.1
8/24/2015 526.93 -5.28 0.58

 

Nhìn vào bảng trên Sau những phiên giảm mạnh là thường là một phiên hồi phục nhẹ, với mức hồi phục >0.5%.

Với những số liệu thống kê giao dịch thị trường thường ổn định và tăng trở lại sau phiên giảm mạnh từ 4-5 ngày.

Thị trường sẽ tạo đáy hôm nào???

Chiến lược giao dịch hiệu quả với mô hình Harmonic

Các mô hình harmonic là một trong những chiến lược giao dịch nâng cao nhưng không có nghĩa là nó quá khó, không thể tiếp cận được. Các mô hình Harmonic tỏ ra khá hiệu quả trong bất kỳ thị trường nào, kể cả thị trường chứng khoán, Forex, hàng hóa, và phái sinh. Điều quan trọng là chúng ta chưa thể thuộc làu từng mô hình để giao dịch cho thực sự hiệu quả.

Bài viết ngày hôm nay sẽ cung cấp cho các bạn một số kiến thức về mô hình Harmonic cũng như cách tiếp cận nó dễ dàng và hiệu quả. Hy vọng sau khi đọc xong bài viết này, những trader nào mong muốn sử dụng mô hình harmonic đều có thể áp dụng dụng vô tư mà không cần suy nghĩ nữa.

Đối với trường phái Harmonic này, chúng ta chỉ cần phân biệt 8 mô hình cơ bản này là đủ, còn các mô hình khác có thể tìm hiểu thêm:

1. Gartley

2. Butterfly (con bướm)

3. Crab (con cua)

4. Bat (con dơi)

5. Shark (con cá mập)

6. Cypher

7. ABCD

8. 3 Drive

Chỉ với 8 mô hình này, anh em đã có thể giao dịch hiệu quả rồi.

TƯ DUY GIAO DỊCH KHI SỬ DỤNG CÁC MÔ HÌNH HARMONIC

Biết cách sử dụng các mô hình harmonic sẽ giúp bạn có nhiều lợi ích. Cụ thể, sẽ là một gợi ý hoặc là một bằng chứng quan trọng về sự đảo chiều xu hướng. Bình thường thì bằng nhiều phương pháp, chúng ta có thể xác định được sự đảo chiều, nhưng phải chờ có một tín hiệu sơ khởi, một tín hiệu khởi đầu cho sự đảo chiều đó. Harmonic sẽ cung cấp cho bạn những tín hiệu như vậy.

Thành thử, các mô hình Harmonic không phải là chén thánh, không phải cứ đúng tỷ lệ theo mô hình là chắc chắn giá sẽ đảo chiều. Đó là lý do phần lớn các trader áp dụng Harmonic không đúng cũng như xa rời nó vì cảm thấy nó không hiệu quả.

Harmonic muốn sử dụng đúng cách, cần phải kết hợp bối cảnh của thị trường và tín hiệu xác nhận từ các yếu tố khác như price action, volume, hoặc thậm chí là các chỉ báo.

Harmonic không phải là không chính xác, mà nó cần một sự xác nhận để chính xác.

VẼ CÁC MÔ HÌNH HARMONIC NHƯ THẾ NÀO?

Bạn có hai cách, một là tự vẽ (tôi thích cách này hơn, vì nó gúp tôi chủ động và cảm nhận tốt hơn về xác suất thành công của mô hình Harmonic). Hai là bạn sử dụng indicator vẽ sẵn cho bạn nếu phát hiện có mô hình (ai cần thì comment)

Chúng ta sẽ sử dụng công cụ vẽ trong tradingview tại đây:

chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic-2.

TỶ LỆ CỦA MÔ HÌNH CON BƯỚM

Trong các mô hình thì mô hình con bướm xuất hiện khá nhiều, do đó, tôi sẽ nói nhiều về mô hình này, các mô hình khác anh em áp dụng tương tự nhé.

Đầu tiên, chúng ta phải xác định cho đúng tỷ lệ các cạnh ABCD dựa vào cạnh XA:

chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic-3. ​

Đây là mô hình Con bướm tăng.

Không cần phải kéo Fibo làm gì cho mệt, tradingview có sẵn thông số, anh em chỉ cần đo cho đúng là được. Cụ thể như sau:

1. Cạnh AB phải bằng 0.786 cạnh XA.

2. Cạnh BC phải bằng 0.382 – 0.886 cạnh AB.

3. Cạnh CD phải bằng 1.27-1.618 cạnh XA.

Nếu thỏa 3 điều kiện trên thì điểm D chính là gợi ý để bạn vào lệnh LONG. Dễ dàng đúng không.

Ngược lại với mô hình Con bướm giảm chúng ta cũng làm tương tự:

chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic-4. ​

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH ÁP DỤNG MÔ HÌNH HARMONIC

Bước 1: Vẽ mô hình bằng công cụ trên Tradingview sao cho đúng tỷ lệ.

chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic-5.

Như bạn đã thấy trên hình, các tỷ lệ đều đúng chuẩn của mô hình con bướm:

1. Cạnh AB = 0.856 cạnh XA

2. Cạnh BC = 1.044 cạnh AB

3. Cạnh CD = 1.573 cạnh XA

Như vậy, chúng ta đã có thể BUY được trong tình huống này.

Tín hiệu xác nhận trong tình huống này cũng chính là cây nến tạo cạnh CD. Bởi lẽ đây là một cây giảm ảo, kèm đuôi dài ở bên dưới, trader nhỏ lẻ đã quá hoảng loạn và bán tháo trong khi dòng tiền lớn đang tích cực gom mua từ họ và đẩy giá lên tạo đuôi nến khá dài. Vào lệnh BUY ở đây khá hợp lý.

Bước 2: Đặt stoploss cho hợp lý

chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic-6.

Bước 3: Đặt takeprofit theo Fibonacci

chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic-7.
Chúng ta sẽ có hai takeprofit:

1. Takeprofit thứ nhất sẽ bằng vớ stoploss.

2. Takeprofit thứ hai sẽ là mức 0.618 kẻ từ cạnh CD.

chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic-8.

Tôi vừa trình bày xong cách sử dụng mô hình Harmonic để giao dịch hiệu quả. Anh em có quan tâm đến mô hình này xin mời comment bên dưới để thảo luận thêm. Lucky Trading!


Nguồn: https://traderviet.com/threads/chien-luoc-giao-dich-hieu-qua-voi-mo-hinh-harmonic.19455/

Lũ lụt ở Ấn và Indo, chiến tranh thương mại – cơ hội cho ngành cao su – GVR, DRI

Trung Quốc, Ấn Độ và Malaysia đang là 3 thị trường tiêu thụ cao su lớn nhất của Việt Nam…

Trọng tâm của ngành cao su Việt Nam là xuất khẩu, gồm ba nhóm chủ lực: nguyên liệu cao su thiên nhiên, sản phẩm cao su và gần đây là gỗ cao su và đồ gỗ được làm từ cao su.Báo cáo “Ngành cao su Việt Nam: Thực trạng và giải pháp phát triển bền vững” vừa được Hiệp hội Cao su Việt Nam công bố cho thấy, tính đến năm 2017, diện tích cao su của cả nước đạt 969.700 ha, với gần 67% diện tích đang trong giai đoạn cho thu hoạch mủ.

Năm 2017, tổng kim ngạch xuất khẩu của 3 nhóm hàng này đạt trên 6,4 tỷ USD, đóng góp 5,4% vào tổng kim ngạch xuất khẩu của cả nước năm 2017. Việt Nam là nước đứng thứ ba về cung cao su thiên nhiên, chiếm khoảng 11,7% tổng lượng cao su thế giới, chỉ đứng sau Thái Lan 33,2% và Indonesia 27,2%.

Trung Quốc là thị trường nhập khẩu cao su thiên nhiên lớn nhất của Việt Nam, kim ngạch xuất khẩu sang thị trường này tăng từ 372.000 tấn năm 2012 lên đến 901.600 tấn năm 2017, chiếm khoảng 65,3% tổng lượng cao su thiên nhiên xuất khẩu từ Việt Nam. Các thị trường tiêu thụ khác như Malaysia, Ấn Độ, Hàn Quốc, Đức, Hoa Kỳ… có tỷ trọng nhỏ hơn rất nhiều, chiếm khoảng 2-4% mỗi quốc gia.

Xuất khẩu cao su thiên nhiên Việt Nam theo thị trường.

Do Trung Quốc chiếm phần lớn thị phần xuất khẩu cao su của Việt Nam nên tác động từ quốc gia này lên mặt hàng cao su là rất lớn. Đặc biệt, trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ – Trung Quốc đang diễn ra.

Cụ thể, ngày 13/9/2018, chính quyền ông Trump quyết định tiếp tục áp thuế với tổng giá trị 189 tỷ USD với các mặt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc gồm cả gỗ và bộ phận của ôtô. Chính sách thuế mới này có hiệu lực từ 24/9/2018 với mức thuế tăng lên 25% vào thời điểm 1/1/2019 và sau đó đẩy lên cao nhất có thể lên tới 44% nếu Trung Quốc và Mỹ không có giải pháp tháo gỡ.

“Với mức thuế cao được áp dụng cho các mặt hàng linh kiện ôtô của Trung Quốc xuất khẩu sang Mỹ, ngành công nghiệp sản xuất sản phẩm cao su chắc chắn sẽ bị tác động tiêu cực. Trung Quốc là thị trường nhâp khẩu cao su nguyên liệu chủ yếu của Việt Nam và với 70% cao su thiên nhiên đi vào ngành công nghiệp sản xuất lốp xe, xuất khẩu cao su Việt Nam sang Trung chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng”, báo cáo của Hiệp hội Cao su nêu rõ.

Trên thực tế, số liệu của Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn cũng đã cho thấy tác động của cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung lên ngành cao su Việt Nam.

Theo đó, xuất khẩu cao su trong tháng 8/2018 đạt 163.000 tấn với giá trị đạt 207 triệu USD, đưa khối lượng xuất khẩu và giá trị xuất khẩu cao su 8 tháng năm 2018 đạt 870.000 tấn và 1,2 tỷ USD, tăng 8,2% về khối lượng nhưng giảm 11,8% về giá trị so với cùng kỳ năm 2017.

Trung Quốc, Ấn Độ và Malaysia tiếp tục là 3 thị trường tiêu thụ cao su lớn nhất của Việt Nam trong 7 tháng đầu năm 2018 với thị phần lần lượt là 63,3%; 5,7% và 3,9%.

Mặc dù được hậu thuẫn bởi yếu tố tồn kho cao su Trung Quốc giảm 3,26% so với cuối tháng 7 song giá xuất khẩu cao su Việt Nam tiếp tục giảm do nhu cầu thị trường thấp, căng thẳng thương mại Mỹ – Trung cũng góp phần làm giảm nhu cầu cao su của Trung Quốc.

Giá cao su xuất khẩu bình quân tháng 8 đạt 1.269 USD một tấn, giảm 5,7% so với tháng 7 năm 2018. Giá cao su xuất khẩu bình quân 7 tháng đầu năm 2018 đạt 1.427 USD/tấn, giảm 19,2% so với cùng kỳ năm 2017.

Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn nhấn mạnh, Trung Quốc vẫn là thị trường truyền thống của nước ta, tuy vậy xuất khẩu cao su sang một số nước như Ấn Độ, Indonesia lại có mức tăng nhanh và được giá hơn. Hiện thị trường cao su gặp nhiều khó khăn, để tránh phụ thuộc vào Trung Quốc, các nhà sản xuất, xuất khẩu cao su cần đa dạng hoá mặt hàng cũng như mở rộng thị trường xuất khẩu và tìm kiếm đa dạng bạn hàng, đặc biệt là một số thị trường có tăng trưởng tốt như Ấn Độ.

Trong khi đó, lũ lụt tại Ấn Độ đã gây thiệt hại lớn đến nguồn cung cao su của nước này. Các nhà chức trách Ấn Độ đều cho rằng sản xuất cao su nội địa sẽ không sớm hồi phục, và các nhà sản xuất lốp xe như MRF, JK Tyre, Apollo Tyres và Ceat sẽ phải phụ thuộc nhiều vào nguồn nhập khẩu cao su. Và đây chắc chắn là cơ hội lớn cho ngành cao su Việt Nam.

Xây dựng chiến lược giao dịch

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH VÀ 2 HƯƠNG VỊ?

Bạn có thể sử dụng chủ yếu 2 phương pháp chính trong việc phát triển 1 hệ thống giao dịch: Model-Based (tức là dựa trên mô hình) và Data-mining (tức là phương pháp đào dữ liệu).

Hệ thống Model-based bắt đầu với mô hình của 1 thị trường không hiệu quả, hay còn gọi là Market Inefficiency –dựa trên tâm lý của trader, nền kinh tế, cấu trúc thị trường hoặc các yếu tố tác động tới giá khác. Sự không hiệu quả tạo nên sự  dị thường của đường cong giá (a price curve anomaly) hoặc các khuôn mẫu (pattern) chệch khỏi quy tắc bước ngẫu nhiên (random-walk) – khi có thể dự đoán dc, chúng được dùng cho các thuật toán để giao dịch. Một vài ví dụ về phương pháp giao dịch dựa trên mô hình bao gồm:
1. Giao dịch theo xu hướng (Trend-Following)
2. Giao dịch theo xu hướng đảo chiều về trung bình (Mean-Reversion)
3. 
Giao dịch theo chu kì giá (Price cycles)
4. 
Giao dịch theo phân cụm giá (Price Clusters)
5. Giao dịch theo chiến lược chênh lệnh giá thống kê (Statistical Arbitrage)
6. Giao dịch theo tính mùa vụ (Price Seasonality)

Vấn đề ở chỗ: 1 mô hình không phải là một thứ gì đó thực tế. Đó chỉ là một hình ảnh được đơn giản hóa. Người ta không thể chứng minh được là nó đúng, cũng chẳng thể chứng minh được ràng nó sai. Giá trị của nó chỉ có thể được xác định bởi ảnh hưởng của nó lên trên đường cong giá (Price Curve). Sự hữu ích của phương pháp này phụ thuộc vào tầm quan trọng (Significance) và sự ổn định của các dị thường trên đường cong giá trong dài hạn. Để quyết định một mô hình đúng hay sai, bạn cần có những thuật toán tốt để kiểm định. (Good test algorithms)

Hệ thống còn lại Pure data mining method tư duy theo lối ngược lại. Tức là nó nhìn vào khuôn mẫu của các đường cong về giá và cố gắng tạo nên 1 thuật toán để fit với chính khuôn mẫu đó. 1 giả thiết được đặt ra lúc này, đó là lịch sử sẽ lặp lại trong tương lai.Điều này cho phép chúng ta tạo nên một hệ thống giao dịch, thông thường, với các công cụ và phần mềm về máy học (Machine-learning software and tool).
Một trong số những phương pháp phổ biến nhất ở dạng này bao gồm:
1. P
hương pháp thử và sai trong phân tích kĩ thuật (Trial-and-Error Method)
2. 
Các mô hình nến trong kĩ thuật (Candle patterns)
3. 
Hồi quy (regression)
4. 
Tự tương quan (autocorrelation)
5.
 Thuật toán phân cụm K-means (K-means clustering)
6. 
Mạng lưới Neuron(Neural networks)
7. 
Phương pháp máy vec-tơ hỗ trợ (Support Vector Machine)
8. 
Mô hình cây quyết định (Decision tree)

Ích lợi của phương pháp đào dữ liệu là gì, đó là bạn không cần phải quá quan tâm đến các giả thuyết về thị trường (Market Hypotheses). Bất lợi ở chỗ, những phương pháp trên thường đưa ra rất nhiều các khuôn mẫu mang tính chất ngẫu nhiên, và tất yếu là tạo nên rất nhiều những chiến lược vô giá trị. Phương pháp đào dữ liệu gần như là 1 cách tiếp cận mù (blind approach), phân biệt giữa những khuôn mẫu thật – tạo ra bởi sự thiếu hiệu quả của thị trường, và những khuôn mẫu ngẫu nhiên là 1 nhiệm vụ thử thách. Ngay cả những phương pháp phức tạp tinh vi nhất thông thường cũng không thể loại bỏ tất cả các yếu tố sai lệch. Không có nhiều hệ thống giao dịch thành công được tạo nên từ phương pháp đào dữ liệu trong những năm trở lại đây.

BẠN CÓ THÔNG MINH HƠN THỊ TRƯỜNG?

Lẽ dĩ nhiên, không có hệ thống giao dịch nào hoạt động nếu như sự không hiệu quả của thị trường không tồn tại. Và hệ thống đó cũng không thể hoạt động ngay cả khi tồn tại 1 thị trường không hiệu quả bởi những tay chơi được trang bị tốt hơn đã làm điều đó trước mất rồi. Trong phần đầu của series này, tôi nhìn vào khả năng giao dịch tốt hơn đa số những người tham gia thị trường, điều kiện tiên quyết của 1 chiến lược giao dịch thành công.

Trong kinh tế học hiện đại, có 3 giả thiết về thị trường mà trong chúng ta vô cùng quen thuộc:

Giả thiết 1: Thị trường hiệu quả (The markets are efficient) – Giá cả đi theo những sự kiện thực, giả dụ như công bố kết quả kinh doanh, và phản ánh giá trị thực của tài sản. Tất cả những tay giao dịch (trader) trên thị trường đều được cung cấp thông tin, họ hành động duy lý và hành động ngay tức thời. Đường cong giá hầu như là đường cong ngẫu nhiên và tất nhiên không thể dùng đường cong này để dự đoán giá cả trong tương lai. Các hệ thống giao dịch gần như không hoạt động, hoặc nếu có tạo được alpha, đó cũng chỉ là may mắn.

Giả thiết 2: Thị trường không hiệu quả, nhưng không dành cho những tay giao dịch nhỏ lẻ (The markets are not efficient, but their inefficiencies are of no value). Chỉ những công ty giao dịch lớn, các quỹ đầu cơ phòng hộ, các công ty quản lý tài sản mới có thể khai thác thành công, bởi họ có nguồn vốn dồi dạo, hệ thống máy tính đắt tiền và những chuyên viên phân tích kì cựu, và hơn hết họ có những tay quant thông minh hơn cả bạn và tôi :). Lúc này, những tay giao dịch nhỏ lẻ sẽ trở thành miếng mồi béo bở.

Giả thiết 3: Một thị trường thiếu hiệu qua và là cơ hội cho tất cả mọi người để khai thác (Enough market inefficiencies are free for you to exploit). Ngay cả những định chế lớn với nguồn lực dồi dào cũng gặp khó khăn trong việc khai thác sự thiếu hiệu quả của thị trường.

Không nhiều người trong chúng ta tin vào giả thiết 1. Có thể dễ dàng lên mạng, search 1 mã cổ phiếu,  và chứng minh đường cong giá của nó không hề theo nguyên tắc của 1 bước ngẫu nhiên. Bạn có thể tham khảo bài báo này (http://www.turingfinance.com/hacking-the-random-walk-hypothesis/) để hiểu rõ hơn. Và cuối cùng, giá của tài sản khác xa giá trị thực của nó. Có rất nhiều giai thoại nhưng sự thật, việc tìm ra khuôn mẫu giá để có thể khai thác là hoàn toàn có thể. Thị trường phản ứng rất nhanh trước những thông tin chỉ ra phương hướng 1 cách chính xác. Tuy nhiên, khi thông tin trở nên tinh tế hơn, yêu cầu một chút logic và giải thích, thị trường lại phản ứng chậm chạp, hoặc không phản ứng chút nào. Và dưới đây là phân tích cụ thể về trường hợp đồng Franc của Thụy Sỹ – đồng tiền của một trong những quốc gia phát triển nhất trên thế giới, cho chúng ta thấy rằng thị trường luôn thiếu hiệu quả

THE SWISS FRANC CASE:

Vào tháng 9 năm 2011, ngân hàng Quốc Gia Thụy Sỹ (SNB) công bố mức giá trần đối với Đồng CHF. Mục đích là để bảo vệ ngành du lịch và công nghiệp xuất khẩu. Cụ thể hơn, đồng CHF được đặt mức trần ở mức giá 1.20 CHF ăn 1 EUR (EUR/CHF = 1.20), và ngân hàng Quốc Gia Thụy Sỹ thể rằng sẽ bảo vệ đồng CHF trước bất kì kẻ thù nào. Lưu ý là cặp EUR/CHF bị niêm yết theo kiểu indirect, tức là khi cặp này giảm, đồng CHF mạnh lên. Ý định của SNB là không cho cặp này giảm, bảo vệ đồng CHF không bị overvalued ( lý thuyết kinh tế là khi đồng tiền tăng giá, nó ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu của doanh nghiệp nội địa)

Việc đặt ra giá trần của 1 đồng tiền là việc hiếm thấy và tạo nên 1 thị trường thiếu hiệu quả. Nó có thể được khai thác ngay lập tức ra 1 mức tỷ suất lợi nhuận cao, gần như là phi rủi ro (cách thức khai thác sẽ được trình bày ở bên dưới). Thông thường, về mặt lý thuyết tài chính, mọi người đều trông đợi 1 phản ứng mãnh liệt của thị trường trước thông tin này, tuy nhiên, phản ứng này thực tế lại diễn ra vô cùng chậm.

Hầu hết các công ty giao dịch (trading firms) ở Mỹ hiểu được Thụy Sỹ là 1 miếng pho mát béo bở cho họ. Tuy nhiên, họ đã không hề nhận ra một chút nào về mức giá trần của đồng Thụy Sỹ, hoặc là họ đã quên không lắp cho những văn phòng chi nhánh ở Châu Âu những công nghê liên lạc hiện đại.

Mãi cho tới tháng 1 năm 2012, phần lớn người tham gia thị trường mới biết đến ý tưởng này, tuy nhiên vẫn không có 1 hệ thống giao dịch nào được thiết lập. Thay vào đó, họ bắt đầu mua 1 cái điên cuồng đồng CHF để tạo áp lực lên cặp tiền tệ EUR/CHF.

1

1 ý tưởng rõ ràng là khi có một giới hạn về mức giá, chắc chắn sẽ có rủi ro trong việc phá vỡ giới hạn đó. Rất nhiều nỗ lực, sự kiên nhẫn và tiền đã được đặt vào trong trò cá cược này. Bắt đầu từ tháng 5 năm 2012, cặp EUR/CHF đã được cố định ở mức giá 1.20. Trong năm 2012, ngân hàng Quốc Gia Thụy Sỹ đã tạo nên bức tường trị giá 200 tỷ đô la nhằm bảo vệ mức giá trần cho đồng tiền của mình. Những ai có ý định tấn công CHF đều không thành. Đồng CHF được điều chỉnh sao cho nó không vượt quá mức trần cho phép. Vì tỷ giá ở đây được quote theo hướng indirect, từ là 1.20 CHF ăn 1 EUR, khi tỉ giá giảm tức là đồng CHF mạnh lên tương đối so với đồng EUR. Dễ dàng nhận thấy mức giá của CHF chỉ có thể yếu đi, tức là tỉ giá EURCHF quoted bên dưới chỉ có thể tăng lên chứ không thể giảm.

2

Vào tháng 1 năm 2013, những hackers đầu tiên đã bắt đầu khai thác sự thiếu hiệu quả của thị trường bằng một phương pháp, gọi là GRID TRADER. Đây chính là 1 cỗ máy in tiền thực sự

THUẬT TOÁN CHO CHIẾC MÁY IN TIỀN:

GRID TRADER thực ra là 1 hệ thống vô cùng đơn giản. Nó đặt lệnh chờ, cả mua và bán ở 2 đầu của giá hiện tại, với giá mục tiêu ở cao hơn hoặc thấp hơn mức giá đặt lệnh đúng bằng khoảng cách của lệnh chờ tới giá hiện tại.

Nói thế này cho dễ hiểu, giả sử mức giá hiện tại là 1.20. Grid line trong trading system của tôi là 0.05. Hệ thống đặt 1 lệnh chờ mua ở mức giá 1.205 và 1 lệnh chờ bán ở mức 1.195. Giả sử giá tăng lên 1.205, lệnh chờ của tôi được khớp, tôi đang ở vị thế long position ở mức giá 1.205. Sau đó, với grid line là 0.05, hệ thống đặt tiếp 1 lệnh chờ mua nữa ở mức giá 1.21 và 1 lệnh chờ bán ở mức giá 1.20. Hệ thống cứ như vậy lặp lại mỗi khi giá của tôi bứt qua được ngưỡng Grid line là + hoặc – 0.05 điểm. Giả sử giá tăng lên từ 1.205 tới 1.21, lệnh mua ở giá 1.205 được chốt lời và closed, hệ thống lại đưa tôi vào 1 long position mới với giá là 1.21, grid line lúc này tạo nên 2 ngưỡng 1.215 và 1.205

Những tay giao dịch sử dụng phương pháp GRID TRADER này thường áp dụng thêm một hệ thống phòng hộ ảo, tức là khi giá bứt lên phía trên hoặc phía dưới, lệnh đặt ở phía ngược lại sẽ tự động đóng lại. Giả sử khi giá bứt lên từ 1.20 tới 1.205, lệnh chờ bán ở mức giá 1.195 được đóng lại. Tuy nhiên hệ thống như vậy sẽ khiến bạn bị lỗ khi giá di chuyển ngược với phán đoán của bạn. Phán đoán ở đây được đưa ra tức là EURCHF sẽ chỉ có thể tăng mà không giảm do có cap rate ở phía bên dưới.

Đây là hệ thống được viết trên ngôn ngữ dưới đây là đoạn code rất ngắn gọn được viết bằng ngôn ngữ C++ và được execute ở Metatrader 4  (nguồn Zorro Script). Ở đây anh ta sử dụng hàm IF điều kiện với long và short cho open trades và close trades, grid anh ta đặt là bội số của 20 Pip tùy vào từng trường hợp nhất định.3.png
Hệ thống giao dịch GRID TRADER thuộc loại Model-Based System. Nó đặt ra giả thiết rằng sẽ có những lực thị trường giữ giá giao động trong một biên độ nhất định. Cap Rate không cho phép đồng CHF tăng giá, tức là cho cặp EURCHF giảm giá (indirect quote), nhưng chính cap rate cũng không cho phép cặp EURCHF tăng lên quá nhanh ảnh hưởng tới các hoạt động chính của nền kinh tế. Bởi vậy, thông qua hệ thống ngân hàng, SNB phải mua lại đồng CHF để bảo vệ mức cap rate không đi quá xa mức 1.20. Mô hình toán học của GRID TRADER dựa trên lý thuyết về bước ngẫu nhiên (random walk) cùng với 1 số biến số trượt (trong kinh tế lượng chuỗi thời gian gọi là drift term) khiến cặp EURCHF giao động giảm. Nhân tố chính trong GRID TRADER chính là ràng buộc grid kết hợp với ràng buộc cap rate không thấp hơn mức 1.20, tức là khi giá bứt qua ngưỡng Grid tính toán, long position mới có thể close và 1 long position ở mức giá cao hơn được Open. Gần như rủi ro khi viết ra thuật toán với 2 ràng buộc này là 0% trừ khi bạn sử dụng cơ chế phòng hộ ảo, xóa lệnh short khi lệnh long khớp ở mức giá tăng.

Dưới đây là đường P&L của chiến lược GRID TRADER, được tác giả của Blog financial-hacker backtest trong cả năm 2013. Trong khoảng thời gian từ tháng 1 và tháng 5, giá dao động mạnh với biên độ cao hơn, mức drawdown (drawdown là mức giảm tối đa kể từ đỉnh gần nhất) là tương đối lớn, tuy nhiên chỉ cần giữ đủ tiền để không bị cháy tài khoản, mức lợi nhuận trong cả năm là 130%, sharpe ratio là 1.7 với 0% rủi ro, một con số gần như không tưởng.

Hệ thống GRID TRADER được phổ biến trong năm 2013, ngày càng nhiều các tay giao dịch nhỏ lẻ và cả tổ chức tham gia vào trò chơi này. 3 năm sau, sự biến động của cặp EURCHF giảm, và tới cuối tháng 1 năm 2015, gần như cặp EURCHF chỉ giao động quanh ngưỡng 1.20

4
Vào ngày 15 tháng 1 năm 2015, SNB hủy bỏ chương trình cap rate,  lúc này, ảnh hưởng của thông báo không như lúc nó được đưa ra lần đầu trong thị trường, chỉ trong tích tắc, cặp EURCHF giảm xuống mức 1.00 chỉ trong vài phút.

BÀI HỌC RÚT RA:

Thị trường tài chính phản ứng rất nhanh với những thông tin chỉ rõ hướng đi của giá

Với những thông tin đòi hỏi sự giải thích 1 cách tinh tế, thị trường phản ứng rất chậm chạp

Hệ thống giao dịch luôn có 1 tuổi đời ngắn hạn, GRID TRADER chỉ tồn tại được trong khoảng thời gian là 2 năm với profit % giảm nhanh trong năm 2014.